inflación

El aumento de los precios se moderó en Estados Unidos el mes pasado, en la última señal de que las presiones inflacionarias que se han apoderado de la nación podrían estar cediendo a medida que la economía se desacelera y los consumidores se vuelven más cautelosos.

La inflación al consumidor alcanzó el 7.7% en octubre con respecto al año anterior y el 0.4% con respecto a septiembre, dijo el jueves el Departamento de Trabajo. El aumento interanual fue el menor desde enero. Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, la inflación "subyacente" aumentó un 6.3% en los últimos 12 meses y un 0.3% desde septiembre.

Todas estas cifras fueron inferiores a las esperadas por los economistas.

Incluso con la tímida reducción de la inflación del mes pasado, se espera que la Reserva Federal siga subiendo los tipos de interés para intentar frenar el persistente aumento de los precios. Sin embargo, muchos economistas advierten de que, al seguir endureciendo el crédito de forma agresiva, es probable que la Reserva Federal provoque una recesión para el próximo año.

En lo que va de año, la Fed ha subido su tipo de interés de referencia seis veces en incrementos considerables, lo que aumenta el riesgo de que unos tipos de interés prohibitivos -para hipotecas, compras de automóviles y otros gastos de alto coste- hagan entrar en recesión a la mayor economía del mundo.

La inflación fue una de las principales preocupaciones de muchos votantes en las elecciones legislativas de mitad de mandato que terminaron el martes. Sus preocupaciones económicas contribuyeron a la pérdida de escaños demócratas en la Cámara de Representantes, aunque los republicanos no consiguieron las enormes ganancias políticas que muchos esperaban.

Incluso antes de las cifras del jueves, la inflación, según algunas medidas, había empezado a ceder y podría seguir haciéndolo en los próximos meses. La mayoría de los indicadores de los salarios de los trabajadores, por ejemplo, muestran que los fuertes aumentos salariales de los últimos 18 meses se han estabilizado y han comenzado a caer. Aunque la remuneración de los trabajadores no es el principal motor de la subida de precios, puede agravar las presiones inflacionistas si las empresas compensan sus mayores costes laborales cobrando más a sus clientes.

Salvo en el caso de los fabricantes de automóviles, que siguen luchando por adquirir los chips informáticos que necesitan, las interrupciones de la cadena de suministro se han disipado en gran medida. Los costes de transporte han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia. La reserva de buques de carga en el puerto de Los Ángeles y Long Beach se ha despejado.

Y a medida que los descensos de los nuevos alquileres que han aparecido en las mediciones en tiempo real de fuentes como ApartmentList y Zillow empiecen a recogerse en las próximas mediciones del gobierno, ese factor también debería reducir la inflación.

Aunque muchos temen que la economía entre en recesión el año que viene, el mercado laboral del país se ha mantenido resistente. Los empresarios han añadido una saludable media de 407,000 puestos de trabajo al mes, y la tasa de desempleo es de solo el 3.7%, cerca de un mínimo de medio siglo. Las ofertas de empleo siguen estando en niveles históricamente altos.

Pero las subidas de tipos de la Reserva Federal han infligido graves daños al mercado inmobiliario estadounidense. El tipo medio de una hipoteca fija a 30 años se ha duplicado con creces en el último año, superando el 7% antes de bajar ligeramente la semana pasada. Como resultado, la inversión en vivienda se desplomó en el trimestre julio-septiembre, cayendo a una tasa anual del 26%.

El aumento de los tipos hipotecarios ha deprimido las ventas. Los precios de la vivienda se están desacelerando bruscamente en comparación con los de hace un año y han empezado a caer mensualmente. El coste de un nuevo alquiler de vivienda también está disminuyendo.

Sin embargo, debido a la forma en que el gobierno calcula los costes de la vivienda, los economistas creen que el precio de la vivienda podría haber subido en octubre y elevado las medidas de inflación más amplias. El gobierno mide el coste de todos los alquileres, incluyendo la mayoría de los alquileres de los contratos existentes. Sin embargo, los alquileres solicitados para los nuevos arrendamientos están disminuyendo lentamente.

Y los economistas esperan que los precios de muchos productos clave disminuyan. Se espera que los coches usados, cuyo precio se disparó el año pasado porque la escasez de chips para ordenadores redujo drásticamente la disponibilidad de coches nuevos, hayan bajado de septiembre a octubre. Los costes de los coches usados al por mayor han disminuido de forma constante, pero aún no se han reflejado plenamente en los precios al por menor.

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